**La posible adquisición de AT&T México por parte de Grupo Televisa no es solo una compra de activos; es un movimiento tectónico que busca crear un contrapeso real al dominio de América Móvil y redefinir el futuro de la conectividad en el país.
Ciudad de México a 16 de diciembre del 2025.- La operación surge en un momento crítico. Televisa enfrenta una erosión constante en su brazo de televisión satelital (Sky), mientras que la matriz de AT&T en Dallas ha perdido la paciencia ante los altos costos operativos en México, específicamente por el precio del espectro radioeléctrico, que es de los más caros a nivel global.
Lo Bueno: Sinergias y Fortalecimiento Competitivo
Para el mercado y los inversionistas, esta unión presenta ventajas estructurales significativas:
Convergencia Real (Cuádruple Play): Televisa finalmente dejaría de depender de redes ajenas para su oferta móvil (Izzi Móvil). Al ser dueña de la red de AT&T, puede empaquetar Internet fijo, TV por cable, telefonía fija y móvil con márgenes mucho más amplios.
Optimización de Infraestructura: La combinación de los 70,000 km de fibra óptica de Televisa con la infraestructura inalámbrica de AT&T permite una descarga de datos eficiente y una preparación superior para el despliegue de 5G, reduciendo costos de transporte de datos.
Perfil de Cliente Premium: Televisa busca absorber la base de pospago de AT&T, que cuenta con el segundo mejor ARPU (Ingreso Promedio por Usuario) del país (8 dólares), ideal para vender servicios adicionales de valor agregado.
Balance de Mercado: Se crea un competidor con la escala suficiente para negociar mejores condiciones de interconexión y contenidos, lo que teóricamente beneficia al consumidor final con ofertas más competitivas frente a Telcel.
Lo Malo: Los Riesgos y Desafíos
No todo es miel sobre hojuelas; la transacción enfrenta obstáculos considerables:
Dependencia de Terceros: Telefónica (Movistar) utiliza la red de AT&T para operar. Una Televisa dueña de esa red tendría un poder de negociación inmenso sobre su competidor, lo que podría generar fricciones legales por temas de competencia.
El “Lastre” de Sky: Televisa sigue lidiando con la caída de ingresos en su división de TV satelital (-18.2% en el último trimestre de 2025). Integrar una operación móvil masiva requiere una ejecución impecable para no descuidar los negocios que ya están en problemas.
Costos de Espectro: El principal motivo de salida de AT&T sigue ahí: el Estado mexicano cobra precios excesivos por las frecuencias (el 17% de los ingresos de AT&T se van en este rubro). Televisa heredaría esta carga financiera en un entorno de bajo crecimiento económico.
Incertidumbre Regulatoria: La desaparición de organismos autónomos y la creación de la nueva Comisión Nacional Antimonopolio (CNA) genera dudas sobre qué criterios se aplicarán para autorizar la fusión.
